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专题：A股中枢资产有望再崛起 结构性行情或还是近期主基调

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　　● 本报记者 董添

　　近期，上市公司密集发布参与缔造产业基金联系公告。据中国证券报记者不全皆统计，本年以来，共有近120家上市公司发布参与缔造产业基金联系公告。仅5月以来，就有15家上市公司发布缔造产业基金联系公告。有的上市公司在发布拟缔造产业基金联系公告后不久，就完成了联系备案。

　　从上市公司参与缔造的产业基金投向看，触及半导体、集成电路、新动力、智能制造等产业案例较多。

　　业内东说念主士示意，上市公司不错借助产业基金提前布局一些具有后劲的新兴花式，把抓行业发展先机。

　　借说念产业基金强链补链

　　华创云信5月26日晚间对外暴露对于参与缔造贵州数联网产业基金完成备案的公告。公告浮现，公司于2025年3月1日暴露公告，公司及子公司金汇金钱成本惩处有限公司拟与贵阳市数字经济发展私募股权投资基金结伴企业（有限结伴）缔造贵州云信数联网产业私募股权投资基金结伴企业（有限结伴）。该基金主要投向新式数联网生态各类商场化欺诈和运营。华创云信示意，这次参与缔造贵州数联网产业基金，是公司布局数字经济发展的广阔举措，有助于推进新式数联网生态的建树和商场化欺诈。

　　从上市公司参与缔造的产业基金投向看，触及半导体、集成电路、新动力、智能制造等产业案例较多。

　　张江高科近日公告，公司全资子公司上海张江浩成创业投资有限公司参与投资元禾璞华集成电路产业基金（有限结伴），该基金召募资金目的范围约为20亿元，上海张江浩成创业投资有限公司四肢有限结伴东说念主认缴出资额为1亿元。张江高科示意，元禾璞华集成电路产业基金的缔造刚毅化集成电路产业链的布局建树，助力上海集成电路强链补链。参与元禾璞华集成电路产业基金成心于公司进一步推崇基金投资纽带作用，通过“招、投”联动，与产业链的相助伙伴推进集成电路产业生态的建树，为浦东打造集成电路产业改进高地作出孝顺。

　　中国企业成本定约副理事长柏文喜对中国证券报记者示意，上市公司通过缔造产业基金，不错围绕本人主业进行高下流整合，完善产业链布局，已毕资源分享和上风互补，从而擢升公司在行业中的竞争力和言语权。此外，产业基金为上市公司提供了多元化投资的渠说念，使其八成将资金投向不同业业和花式，裁汰单一业务带来的风险。同期，上市公司不错借助产业基金提前布局一些具有后劲的新兴花式，把抓行业发展先机。

　　知名经济学者、工信部信息通讯经济众人委员会委员盘和林对中国证券报记者示意，产业基金对于上市公司来说具有多重道理。第一，产业基金缔造后，不错通过投资增强上市公司的外延膨大才气，从良友毕上市公司的业务范围膨大和业务多元化发展。第二，产业基金通过投资来已毕“强链”，匡助企业建树自主产业链，从而提高上市公司的供应链议价才气，已毕降本增效。第三，产业基金在一定经由上不错撬动社会成本，上市公司八成以较少的成本进入更大的并购投资。

　　参与主体不一

　　从上市公司参与产业基金的主体看，主要分为上市公司、上市公司子公司、上市公司孙公司三类。这些主体相同与专科投资机构共同投资缔造产业基金。

　　一些公司在公告中提到，与专科投资机构共同缔造投资基金，旨在有用借助专科投资机构的投资才气、投资渠说念及投资劝诫，进一步拓展公司在主贸易务上的“补链、延链、强链”以及对新本事、新址品的布局，加快新质坐蓐力种植，强化公司在产业生态中的中枢重要塞位。

　　柏文喜示意，上市公司与专科投资机构相助缔造产业基金，八成借助其专科的投资惩处才气和丰富的花式资源，提高投资成果缓和利率。此外，产业基金还不错整合多方成本，推崇“耐性成本”的作用，推进产业升级。

　　有的上市公司与子公司、孙公司多个主体共同参与成立产业基金。

　　海兴电力日前暴露的对于与专科投资机构共同投资缔造产业基金的公告浮现，近日，公司及公司全资子公司宁波涌聚与中金私募股权投资惩处有限公司、苏州相城经济本事开导区漕湖成本投资有限公司共同签署了《中金海兴（苏州相城）股权投资基金结伴企业（有限结伴）之结伴合同》。基金主要投向为新动力、动力算法、物联网本事、智能制造等前沿科技产业链高下流。公司为基金出资东说念主，并为基金投资花式提供产业商议做事。基金认缴出资总和为8亿元，收受双正常结伴东说念主模式。正常结伴东说念主（GP）所有认缴出资1600万元，出资占比2%；有限结伴东说念主（LP）所有认缴出资7.84亿元，出资占比为98%。公司与全资子公司以自有资金认缴出资所有4亿元，出资占比为50%。海兴电力四肢有限结伴东说念主以自有资金认缴出资3.92亿元，出资占比为49%，公司全资子公司宁波涌聚四肢正常结伴东说念主以自有资金认缴出资800万元，出资占比为1%。

　　存在一定风险

　　一些公司在缔造产业基金时辅导风险称，公司主要从事股权投资业务，具有投资周期长、流动性较低等特色，存在投资回收期较长、短期内不可为公司孝获胜润的风险。

　　柏文喜示意，在不练习的产业进行投资时，上市公司可能靠近花式判断和有筹画造作的风险。由于穷乏对子系行业的潜入了解和专科劝诫，可能导致投资花式的失败或收益不达预期。产业基金的投资收益受到宏不雅经济、行业周期、投资方针策划惩处变化等多方面成分的影响。若是商场环境恶化或行业出现衰竭，产业基金的投资花式可能会靠近较大的风险，导致基金耗损。

　　“此外，产业基金相同具有投资周期长、流动性较低的特色。在基金运作时辰，上市公司可能靠近资金盘活繁难的问题，尤其是在需要资金退出或挽救投资组合时，可能会受到一定的戒指。部分产业基金存在信息暴露不及、投资方针透明度不高、与主业协同不细致等问题。若是上市公司对产业基金的惩处不善，或者基金惩处团队的专科才气不及，可能会导致基金的运作成果低下，以至出现违章操作等风险。”柏文喜对记者示意。

　　盘和林同期示意，上市公司参与产业基金投资也存在较大风险。产业基金投资需要相宜商场客不雅端正，幸免投资失败。提倡产业基金的投资界限应该在上市公司具备“瓦解”的才气圈范围内，尽量向产业链高下流延迟，幸免投资本人不练习的产业，幸免过度跨界。

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